連月來天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格不斷的上漲，在相關(guān)行業(yè)引起連鎖反應(yīng)。最突出的表現(xiàn)是，各大輪胎企業(yè)紛紛加入產(chǎn)品提價(jià)行列。業(yè)內(nèi)人士如何看待橡膠價(jià)格上漲？近日有關(guān)方面通過網(wǎng)站和微信同時(shí)做了問卷調(diào)查。

橡膠主產(chǎn)國(guó)限制出口

近兩年來，天然橡膠價(jià)格一路走低，今年年初曾一度跌至金融危機(jī)以來的最低點(diǎn)。這引起了橡膠主產(chǎn)國(guó)的警覺。

為了保護(hù)自己國(guó)家的利益，2016年3月泰國(guó)、馬來西亞、印度尼西亞聯(lián)手達(dá)成協(xié)議，決定減少天然橡膠出口量，以刺激市場(chǎng)銷售，穩(wěn)定價(jià)格。這3個(gè)國(guó)家的天然橡膠產(chǎn)量，占全球橡膠總產(chǎn)量的60%以上。其限制效應(yīng)，很快就波及到整個(gè)橡膠產(chǎn)業(yè)鏈條。

此次調(diào)查中，有33%的受訪者認(rèn)為，主產(chǎn)國(guó)限制出口，而下游輪胎和橡膠制品等橡膠用量并未減少，這直接導(dǎo)致橡膠價(jià)格猛漲。

另有23%的受訪者認(rèn)為，極端天氣在東南亞地區(qū)肆虐，致使幾個(gè)主產(chǎn)國(guó)的橡膠產(chǎn)量有一定下降，這間接影響了橡膠價(jià)格。

還有26%的受訪者認(rèn)為，是輪胎企業(yè)對(duì)橡膠的需求量增加，刺激膠價(jià)上漲。

膠價(jià)具不確定性：中國(guó)作為全球最大的天然橡膠需求國(guó)，一年的消費(fèi)量在400萬噸以上，而國(guó)內(nèi)橡膠產(chǎn)量只有70-80萬噸，對(duì)外依存度超過80%。

受政策利好推動(dòng)，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，中國(guó)今年汽車總產(chǎn)銷量將穩(wěn)步上升。全球范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)仍面臨較大挑戰(zhàn)，但油價(jià)下跌使得用車成本降低，刺激購(gòu)車需求。另外，新能源汽車的高速發(fā)展，為國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)帶來新的動(dòng)力。

印度尼西亞橡膠行業(yè)的判斷是，膠價(jià)的上漲行情，只能保持至2017年第一季度。他們給出的一個(gè)理由是，唐納德·特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，全球經(jīng)濟(jì)情況陷入不確定性。

記者的調(diào)查結(jié)果，似乎也印證了這一觀點(diǎn)。43%的受訪者認(rèn)為，橡膠價(jià)格上漲原因復(fù)雜，市場(chǎng)情況瞬息萬變，至于膠價(jià)究竟能漲到何時(shí)，并不好說。只有17%的受訪者預(yù)計(jì)，膠價(jià)上漲會(huì)持續(xù)一兩年。認(rèn)為膠價(jià)上漲將持續(xù)半年和兩個(gè)月以上的受訪者，分別占22%和18%。

輪胎生產(chǎn)成本大增：據(jù)了解到，除橡膠外，炭黑、鋼簾線等輪胎原材料的價(jià)格都在上漲中。原材料價(jià)格不斷走高，使輪胎企業(yè)成本壓力陡然增大，其本就微薄的利潤(rùn)空間一再遭受擠壓。

在對(duì)業(yè)內(nèi)人士和各大經(jīng)銷商的調(diào)查中，45%的受訪者表示，輪胎企業(yè)應(yīng)通過轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高產(chǎn)品附加值，從而減少對(duì)原材料的單純依賴。

有39%的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)同產(chǎn)品漲價(jià)的做法。這表明，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)近期紛紛對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，與原材料價(jià)格上漲有直接關(guān)系。

天然橡膠價(jià)格猛漲，有人便想到另僻蹊徑。16%的受訪者表示，大量使用合成橡膠，也不失為一種較好的選擇。

（一）、海南橡膠論壇探討產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景

日前，第四屆海南橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展（國(guó)際）論壇，在?？谑信e辦。

這個(gè)輪壇，由海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司，聯(lián)合中國(guó)天然橡膠協(xié)會(huì)、中國(guó)合成橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)、上海期貨交易所、中化國(guó)際（控股）股份有限公司聯(lián)合舉辦。

來自國(guó)內(nèi)外橡膠產(chǎn)業(yè)界的企業(yè)家、貿(mào)易商，以及專家學(xué)者、政府官員，在論壇上充分交流信息和經(jīng)驗(yàn)，展示研究成果，探討振興產(chǎn)業(yè)信心及橡膠業(yè)可持續(xù)發(fā)展的路徑。

據(jù)了解，這次論壇主講嘉賓，有國(guó)際天然橡膠研究組織秘書長(zhǎng)Dr. Stephen V. Evans，印度橡膠局經(jīng)濟(jì)處處長(zhǎng)TOMS JOSEPH，清華大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院經(jīng)濟(jì)所教授、副所長(zhǎng)湯珂，民生證券宏觀首席研究員朱振鑫，中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)侯鳳霞，中國(guó)合成橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)李迎，上海樂依資產(chǎn)管理有限公司合伙人梅運(yùn)桃等。

來自相關(guān)行業(yè)的400人參加了此次論壇。參會(huì)嘉賓面對(duì)面互動(dòng)交流，成為論壇的亮點(diǎn)，大家暢所欲言，觀點(diǎn)紛呈。

橡膠業(yè)持續(xù)低迷，2016年已經(jīng)進(jìn)入第五個(gè)年頭。然而，近日，隨著橡膠期貨猛漲，這個(gè)產(chǎn)業(yè)似乎迎來新的春天。

來自天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈中的相關(guān)企業(yè)，有的主動(dòng)調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，有的在科技方面加大投入，積極轉(zhuǎn)型。今年，他們能一掃低迷，咸魚翻身嗎？

與此同時(shí)，中國(guó)政府的“一帶一路”和“供給側(cè)改革”戰(zhàn)略，又能為橡膠行業(yè)復(fù)蘇帶來哪些新的機(jī)遇和希望？印度等國(guó)家的基礎(chǔ)建設(shè)和市場(chǎng)需求，能為行業(yè)帶來哪些影響？

（二）、天然橡膠異常瘋狂的因素

天然橡膠研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，橡膠的暴漲行情，也不能完全歸咎于期貨市場(chǎng)的資金泡沫和游資炒作。中國(guó)需求強(qiáng)勁(疲軟)等同于大宗商品價(jià)格上漲(下跌)已經(jīng)成為了大宗商品市場(chǎng)顯而易見的關(guān)系。并且在股市、債市疲軟不振，以及人民幣快速貶值方面，投資者希望規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大宗商品理所當(dāng)然成為資金配置的選項(xiàng)之一，因此處于歷史價(jià)格低位的橡膠有更濃厚的投資興趣與參與熱情，相對(duì)于黑色系等政策影響大的商品，顯然更容易做資產(chǎn)配置。

人民幣加速貶值刺激

我們認(rèn)為人民幣不斷貶值也是未來刺激上漲的關(guān)鍵因素。截至目前，人民幣已創(chuàng)出7年來新低。主要是橡膠是典型的“兩頭在國(guó)外”的商品，一頭是供應(yīng)由國(guó)外主導(dǎo)，人民幣貶值造成進(jìn)口成本提高；另一頭是輪胎生產(chǎn)一半用于出口，橡膠終端需求也受到國(guó)外影響，顯然貶值是利于出口的，兩個(gè)因素疊加效應(yīng)也可能對(duì)橡膠有利好支撐。

重卡及汽車銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁且持續(xù)好轉(zhuǎn)

今年無論是子午線輪胎外胎產(chǎn)量還是重卡銷量數(shù)據(jù)都較樂觀，且比15年的需求環(huán)境改善不少。其中9月子午線輪胎產(chǎn)量同比增長(zhǎng)22.6%，重卡銷售量更是暴增49%。四季度來看，也是全年產(chǎn)銷旺季，因此在政策持續(xù)刺激下，需求面仍然樂觀。

主產(chǎn)國(guó)年產(chǎn)量預(yù)期降低支撐

據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，今年各大主產(chǎn)國(guó)受干旱、洪澇再加氣溫劇烈波動(dòng)等因素影響，普遍預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量增加困難，持平去年或微增微降的可能均大。截至目前，泰國(guó)產(chǎn)量基本持平去年，其中煙片膠降幅明顯，乳膠持平去年，標(biāo)準(zhǔn)膠略有增產(chǎn)勢(shì)頭。越南等新興國(guó)家產(chǎn)量也有小增勢(shì)頭，但中國(guó)和馬來西亞產(chǎn)量預(yù)期降幅明顯。綜合來看，今年全球天然橡膠產(chǎn)量增速繼續(xù)放緩，而在下游需求良好情況下，加劇了對(duì)于供需吃緊的擔(dān)憂，這對(duì)于近期價(jià)格上漲起到一定助力。

綜上，近期膠價(jià)持續(xù)上漲，其中有兩個(gè)原因占主導(dǎo)地位。一是重卡及汽車銷售數(shù)據(jù)向好是膠價(jià)反彈的主要支撐力量，其次是臨近停割，大量資金介入抄底膠市，帶來價(jià)格質(zhì)的飛躍。其它因素作為輔助因素也有一定貢獻(xiàn)。而對(duì)于后期走勢(shì)，經(jīng)過近期的強(qiáng)勢(shì)炒漲，雖然膠市短期仍會(huì)在偏多的氛圍之中徘徊，但下游制品行業(yè)受出口訂單及自身產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀影響，表現(xiàn)并不及數(shù)據(jù)體現(xiàn)出來的樂觀，且國(guó)內(nèi)整體庫(kù)存高企，需求一般，綜合分析下短期行情雖會(huì)繼續(xù)高挺，但難以持續(xù)。

（三）、天然橡膠期貨價(jià)格上漲，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)高漲

生意社：近期，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)熱點(diǎn)頻頻。11月24日，橡膠主力1701合約盤中再創(chuàng)新高，觸及18400元/噸，從月初的13650低點(diǎn)反彈近35%。行業(yè)人士表示，橡膠目前的波動(dòng)節(jié)奏回到了2014年之前的狀態(tài)，投機(jī)性增強(qiáng)，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎心態(tài)，切忌采用高風(fēng)險(xiǎn)的追多操作手法。

橡膠期貨自2011年2月步入熊途，經(jīng)歷了5年持續(xù)下跌之后，2016年告別低點(diǎn)。尤其在11月，橡膠走勢(shì)大幅抬升，雖然在大宗商品被血洗的“雙十一”之夜出現(xiàn)明顯回調(diào)，但經(jīng)過兩個(gè)漲停板之后，橡膠迅速奪回暴跌前的高點(diǎn)。

統(tǒng)計(jì)顯示，11月7日以來，天然橡膠期貨連續(xù)大幅走高；21日，天然橡膠期貨價(jià)格又以漲停收盤，天天然橡膠主力合約收盤價(jià)為17130元/噸，大幅走高965元/噸。天然橡膠期貨價(jià)格的大幅上漲，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)高漲，現(xiàn)貨行情大幅走高。事實(shí)上，自9月以來，天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲，11月7日開始，多個(gè)交易日期貨價(jià)格漲停。業(yè)內(nèi)人士指出，現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，是國(guó)內(nèi)外利好疊加影響的結(jié)果。一方面，由于近期國(guó)外天然橡膠市場(chǎng)局部供應(yīng)緊張，天然橡膠主產(chǎn)國(guó)泰國(guó)受雨水影響，供應(yīng)有所減少，市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲，加之馬來西亞天然橡膠產(chǎn)品下滑，截至11月21日，泰國(guó)三大中心市場(chǎng)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格平均每公斤61.18-61.78泰銖，原料價(jià)格走高拉動(dòng)國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格上漲。另一方面，國(guó)內(nèi)利好起到支撐作用。青島保稅港區(qū)橡膠庫(kù)存較低，截止11月中旬，青島保稅港區(qū)橡膠庫(kù)存為9.09萬噸，較9月中旬下滑12.2%，庫(kù)存的減少無疑是天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格上漲的一大利好。雖然現(xiàn)在處于天然橡膠行業(yè)淡季，但下游輪胎企業(yè)開工率處于高位水平。截至11月中旬，全鋼子午線輪胎企業(yè)開工率在68%左右，半鋼子午線輪胎企業(yè)開工率在72%左右，下游輪胎開工率的高位是支撐天膠價(jià)格高漲的一個(gè)利好。在國(guó)內(nèi)外多重利好帶動(dòng)之下，天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲。

生意社天然橡膠分析師陳玲認(rèn)為，天然橡膠期貨價(jià)格除了現(xiàn)貨市場(chǎng)的利好之外，還有兩個(gè)利好，最主要的原因是由于人民幣貶值，天然橡膠期貨價(jià)格走勢(shì)與美元人民幣匯率走勢(shì)驚人相似。中國(guó)天然橡膠自給率嚴(yán)重不足，80%的天然橡膠需要進(jìn)口，對(duì)于進(jìn)口依存度較大的產(chǎn)品，人民幣貶值是天然橡膠期貨價(jià)格高漲的最主要原因。另外則是由于“同伴效應(yīng)”，11月以來，有色、煤焦以及農(nóng)副等大宗商品均有不同程度的漲幅，天然橡膠市場(chǎng)也受影響，價(jià)格不斷走高。

分析人士指出，同樣是上漲，橡膠上漲的主要驅(qū)動(dòng)力卻與黑色不同。黑色系得益于供給側(cè)改革，供給和成本是價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。而橡膠的上漲主要得益于重卡的增長(zhǎng)，得益于下游需求的回暖。

據(jù)了解，8月18日交通部和公安部公布新的治超新規(guī)，于9月實(shí)施。治超新規(guī)實(shí)施初期，由于各地具體執(zhí)行情況不一，重卡買家觀望氣氛濃厚，實(shí)際成交較少，導(dǎo)致重卡銷量受到抑制。然而，隨著運(yùn)價(jià)上漲，以及國(guó)家態(tài)度逐步明朗，買家開始積極出手，直接導(dǎo)致10月重卡銷量同比大增49%。上述人士表示，從基本面的利好程度來看，橡膠的基本面比螺紋要強(qiáng)，不比鐵礦石差，所以，相對(duì)而言，近期橡膠就成了低估品種。所以，利好因素來得更晚的橡膠，反而成了資金更加青睞的標(biāo)的。對(duì)于天然橡膠市場(chǎng)后市，中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心秘書長(zhǎng)劉心田認(rèn)為，人民幣不可能無休止地跌下去，人民幣美元匯率7∶1是一個(gè)關(guān)口。在人民幣貶值過程中，天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格仍會(huì)上漲，但是匯率止跌的時(shí)候也將成為天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格的拐點(diǎn)。劉心田指出，天然橡膠期貨市場(chǎng)價(jià)格20000元/噸或?qū)⑹?ldquo;天花板”。

來源：生意社

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